?????? 2017年1月13日晚，清华五道口欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网EMBA 2015秋季班“院长之夜”成功举行，清华大学五道口欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学院理事长兼院长，第十二届全国人大常委、人大财经委副主任委员，中国人民银行原副行长吴晓灵与到场的近百位欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网EMBA 2015秋季班学生就“产融结合”和“杠杆收购”两大欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网热点问题进行探讨与分享。学院院长助理、欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网EMBA教育中心主任、高管教育中心主任王京伟主持。
吴晓灵院长与欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网EMBA同学交流
?????? “宝万之争”是2016年中国资本市场上发生的一个具有重要意义的事件，以万能险为代表的保险资金频频现身资本市场并举牌，引发了监管层和市场的关注和讨论。在这种背景下，吴晓灵院长与全国社保基金理事会副理事长、50人论坛学术委员会主席王忠民牵头，汇聚了中国财富管理50人论坛与清华大学国家欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网研究院等八家机构，组织三十多位专家合作撰写完成了《规范杠杆收购，促进经济结构调整——基于“宝万之争”视角的杠杆收购研究》课题报告，对“宝万之争”事件进行了详细梳理研究的基础上，并系统分析研究了当前中国杠杆并购市场的现状、存在的问题及其在微观公司治理领域和宏观经济结构调整上的作用与影响，并给出了相应政策建议。
?????? 针对“宝万之争”与杠杠并购，清华五道口欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网EMBA 2015秋季班四名同学代表，分别从实业家、机构投资者、险资、并购基金的角度发表了各自对产融结合和杠杆并购的见解。
?????? 天壕环境董事长陈作涛首先从产业资本经营者的角度，发表了对宝万之争的看法。他结合天壕环境股份的经验，分享了产业资本在并购过程中的作用。他认为实业资本最有效的一种并购方式应当是围绕主业和产业链进行横向并购，利用好欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网工具进行企业的转型和发展壮大。
??????图为陈作涛
????? 此后，华商基金投资部副总经理刘宏从机构投资者的角度，对保险资金举牌的合理性、并购原则和作用以及机构投资者在企业管理上的作用等三个方面进行了分析。随着新会计政策的修订，险资举牌具备内在需求，或将成为资本市场的一种常态，而一个成功并购的关键是取得“合适的价格”并发挥收购的协同效应。刘宏还从自身工作经验出发，与吴晓灵和现场同学探讨了机构投资者如何克服双重代理、发挥公司治理积极作用这一问题。
图为刘宏
?????? 第三名发言的同学代表是阳光保险集团总裁李科。他认为保险资金应该坚持价值投资、长期投资和资产负债相匹配的原则，不做资本市场的“妖精”和“害人精”，而要做“友好的投资者”，通过长期资本来促进实体经济的发展和繁荣。
图为李科
?????? 加华伟业资本合伙人苏文俊从并购基金的角度出发，通过自己主导的举牌案例和反收购案例，分享了杠杠并购的技术细节和宝贵经验。苏文俊认为国内需要有一个分散控制权的市场，而一个好的并购基金应该做到“买了有人管，卖了有人接”，帮助良好的企业发展壮大。四位同学的发言内容丰富，语言幽默风趣，引起了在场同学的阵阵掌声。
图为苏文俊
?????? 吴晓灵最后对四名同学的发言进行了总结。吴晓灵认为虽然资金是逐利的，但是资金使用者应该是有情怀的，应该眼光长远，用长期资金、风险适度的杠杆并购帮助优秀的企业转型和发展壮大。
?????? 此后，吴晓灵还就同学们普遍关心的保险行业定位、保险业继续发展等问题做了一一解答。吴晓灵认为虽然道路曲折，但前途光明，她鼓励大家不要被眼前的一些挫折所困扰，做好实业，做好产融结合。同时，吴晓灵也提醒同学们在使用杠杆并购时要警惕杠杆带来的风险。
??????“院长之夜”是清华五道口欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网EMBA教学体系的有机组成部分，旨在搭建院长与学生之间沟通桥梁，通过定期面对面沟通，了解同学关心的问题，进而拓展同学们的思路与视野，同时不断提升学院的教学质量和管理水平。