? ? ??12月5日，中国资本市场又迎来一件大事——深港通正式开通。我院泛海欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学讲席教授、清华大学国家欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网研究院副院长朱宁在接收央视《新闻1+1》栏目评论员白岩松采访时，就深港通发表了自己的看法。

? ? ? ?（以下白岩松简称白，朱宁简称朱）

? ? ? ?白：为什么深港通开通当日，深圳、香港两地的股市却出现下跌？

? ? ? ?朱：股市的涨跌跟单个政策的关系并不是那么紧密，我们今天有意大利公投，从国际环境上来讲可能大家会对黑天鹅有一点担忧，从国内情况来看，近期有证监会领导表示对保险资金进入市场是不是合规合法提出了一定质 ? 疑，可能影响投资者的信心，虽然今天市场出现下跌，并不一定与深港通有直接关系，它的效果需要从长期才能真正的看到。

? ? ? ?白：深港通对香港的益处应该非常大，您觉得深港通的意义是什么？

? ? ? ?朱：深港通既然是双方的互联互通，我觉得这是一个双赢的成果，对于香港的优势会更明显一点。首先，它更加有助于香港逐渐发展成为一个全球的经济中心，同时香港现在很努力的成为人民币的离岸中心，这使它成为全球的离岸人民币中心的有一定推动作用。还有一点，香港在过去几年都是全球新股发行最核心的一个市场，这对香港不仅服务大陆企业、也服务整个全球企业上市融资起到很大的推动作用。另外也要看到，这对国内A股的投资者也有很大优势，第一，即使是在去年股市调整之后，和港股相比，国内A股市场还是相对估值是比较昂贵的，开通了深港通之后，给国内投资者提供了更加便利的投资香港甚至全球股市的一个机会；第二，国内有存在资产泡沫、或叫资产荒这种说法，其实归根结底，国内的钱流动性太充沛了，需要有一种泄洪的方式，通过深港通让中国大陆的居民和企业能够以更低廉的价格进行全球配置，能够买到更好的资产，这是非常有意义的。

? ? ? ?白：沪港通了之后，中国的股市经历了一次波澜壮阔的上涨，直至走到悬崖摔下来。深港通会不会也有这样一个过程？您怎么看待从沪港通到深港通？

? ? ? ?朱：我觉得能继续走出一轮波澜壮阔的牛市这个想法我个人是非常怀疑的。在去年经历了中国股市大规模的波动之后，无论是从全体额度的取消，还是允许投资者投资更多、范围更广的股票来讲，深港通对于沪港通都是一个很大的升级，2.0版。这有几个好处，第一投资者可以选择的余地越来越大了，第二整个交易额度的限制已经取消了，第三，随着人民币汇率改革的进一步深入，能够让国内的资金能够更加好、更加便利的进行全球配置，同时又不影响全国的欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网稳定，这和当初沪港通试水不同，深港通能大规模推动整个中国的A股市场或者国内的资本市场，能够尽可能深入的配合全球资本市场形成一种均衡，或者是一种融合。

? ? ? ?白：明年就是香港回归二十周年，您觉得深港通对香港能起到哪些积极的作用？

? ? ? ?朱：深港通在沪港通的基础上能进一步推动香港欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网中心地位的建设，这表现在两个方面：我们从这沪港通的经验来看，沪港通开通之后，更多的大陆资金南下到香港交易所，这对提升港交所在全球交易所的地位，以及港交所在全球新股发行或者上市交易中的影响力来讲都起到非常大的推动作用，另外，有业务就会有人才，有了人才就会有更多的商业的机会，就可能对整个香港的欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场和经济发展都会有深远的影响，不是只看到交易量的增长，这是第一点；第二点，随着沪港通和深港通的全面推出，香港和内地之间的经济欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网贸易的合作会进一步的紧密和加强，在过去一段时间里，香港经济增长额外的推动力，都是来自于大陆经济的蓬勃发展，随着更加紧密的大陆和香港之间的经济欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网的合作也会进一步帮助香港经济的转型和升级，给香港的就业、教育和公共事业带来一些新的推动力。

? ? ? ?白：其实还可以换个角度去观察这个问题，两年前的沪港通还是单线联系，现在形成了三角关系，沪市、深市加上香港的股市总盘子超过了70万亿，快接近纽交所了，您觉得这是不是一个很重要的要观察的角度？

? ? ? ?朱：是的。就大中华地区来讲，如果我们能把三个交易所有机地联合在一起，那么无论是交易体量，还是新股发行、融资规模，都可以和美国的这个最领先也是历史最悠久的交易所分庭抗礼。这一方面反映了我们中国经济体量逐渐扩大，在全球的影响力不断增加，另外一方面，在中国经济的转型升级的过程中，我们的服务业、欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网业已经开始逐渐追上了传统的资本市场。我们在下一盘很大的棋，我们整个资本市场的互联互通，不但提升了中国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网行业的影响力，也提升了整个亚洲在全球欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网体系里面的影响力和话语权。

? ? ? ?白：深港通了，我们能借鉴一些什么？学到一些什么？

? ? ? ?朱：一个是制度建设方面，香港的资本市场沿袭了英美的法律体系，它无论从监管体系、监管思路或者中小投资者保护方面都有很大的优势。前两年阿里巴巴要在香港上市，他希望通过合伙人制度的方式，就绕不过香港的监管，要求他同股同权。另外就是我们希望吸引国际的机构投资者能够进入中国A股市场，但按新股发行的审批制度，香港已经实行注册制。如果我们新股发行制度不进行深层次的改革，那么新股的三高问题、A股市场估值非常昂贵的问题，包括非常疯狂的炒作新股的问题都很难得以根本上的遏制，这是第一点。第二点，我们还存在三公问题，公正公平公开，但是我们在真正的落实和执法过程中还有很大的问题没有解决。第三点从过去一年的股市波动中看到，我们虽然有了股指期货、融资融券的制度，但实行起来难度还是很大，香港市场相对比较容易的可以做空股票，可以进行融券，虽然融券机制从短期来讲对股市不好，但因为有融券机制，市场不会涨得特别疯狂，反倒有助于市场的健康可持续发展。

? ? ? ?白：从某种角度来说，沪港通、深港通也得倒逼咱们改革吧？

? ? ? ?朱：是的。一个是我们的欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网监管体系一体化的进一步往前推进，另外投资者结构，香港主要是机构投资者，国内有太多的散户。

? ? ? ?节目完整视频请点击：《新闻1+1》 20161205 深港通了，能涨什么？