?????? 其实资本市场从建立的那天起，就站在了我国市场经济改革和发展的最前沿，不仅仅为国家的经济体制改革贡献了自己的力量，也事实推动了中国现代企业制度的建立和逐步完善，而深层的方面，对于推动中国的经济转型以及大国崛起也都功不可没。
?????? 与此同时，资本市场与民众之间的关系愈发密切，国民对于资本市场的期待也越来越高，面对纷繁复杂的监管新课题，监管部门成为那个解决棘手难题的“当家人”， 在当下更是在加强监管执法、建设“透明证监会”、加强对中小投资者保护，以及服务实体经济、中小微企业方面坚定地迈出步伐。
?????? 22年前庄心一就是国务院证券委员会办公室副主任，出任过深交所的掌门人，亲历了整个资本市场建立发展的进程。他认为监管转型不是为转而转，更不是自娱自乐， 要坚决避免出现“混沌期”、“断档期”，一个个问题地解决，积跬步、致千里，实现推进监管转型与维护市场平稳发展的平衡。
全面改革的“资本市场篇章”
?????? 问：当下市场最为关注的莫过于沪港通，沪港通这一联通两个交易所的创新之举在推出前后，引起了市场极大的关注和热情，您如何评价这一联动机制开通后的运行情况？
?????? 庄心一：11月17日沪港通正式开通以来，沪港通下股票交易总体平稳有序，交易结算、额度控制、换汇等各个环节运作正常。沪港通的启动和运行，展示了市场的力量，将促进市场在更大领域、更深层次的改革开放。
?????? 沪港通是贯彻落实十八届三中全会决定和《国务院欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网：进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（以下简称“新国九条”），推进两地资本市场双向开放的重大举 措。在我国资本项目尚未完全实现可兑换的情况下，开创了操作便利、风险可控的跨境证券投资新模式，目标是以开放促改革促发展，是资本市场的一项重大制度创 新。沪港通与现行的QDII、QFII、RQFII等制度优势互补，丰富了两地资本市场的交易品种，优化了市场结构，为境内外投资者投资A股和港股提供了 便利和机会，有利于投资者共享两地经济发展成果，促进两地资本市场的共同繁荣发展。
?????? 我们应该看到，沪港通刚刚起步，我们将密切关注其运行状况，继续会同香港证监会，在总结沪港通实践经验的基础上，进一步优化完善各项制度安排，加强跨境监管合作，加大跨境执法力度，力促沪港通试点平稳有序推进。
?????? 问：三中全会启动了新一轮改革大势，《决定》中提出：“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。”你认为，资本市场改革在整个国家新一轮改革中的角色是怎样的？
?????? 庄心一：十八届三中全会对全面深化改革进行了总体部署，吹响了改革开放新的进军号，开启了全面深化改革的新征程。作为社会主义市场经济体系的重要组成部分，
资本市场的持续健康发展离不开经济社会全面深化改革的大环境，同时也需要通过自身的不断改革来更好服务实体经济发展。所以，资本市场领域的各相关主体既是
全面深化改革的坚定拥护者，也是全面深化改革的积极参与者和有力推动者。
?????? 一是全面深化改革的坚定拥护者。回
顾历史，我国资本市场是改革开放的直接产物和受益者，没有上世纪80年代经济体制改革的推开和股份制企业的出现，就不会有资本市场的萌芽和形成；没有上世
纪90年代以来市场经济改革的不断深入，就不会有资本市场的蓬勃发展。展望未来，资本市场的进一步繁荣也有赖于全面深化改革为市场发展创造良好环境，比
如，推进新股发行注册制改革需要以深化司法体制改革、完善社会诚信体系、健全民事赔偿诉讼制度为保障；进一步扩大资本市场对外开放需要以深化外汇管理体制
改革、推进资本项下账户开放为基础等。总之，资本市场的发展源于改革，资本市场的壮大需要各方面改革的支持，可以说，资本市场领域对全面深化改革的期盼最
为殷切，对改革事业的拥护一以贯之、坚定不移。
?????? 二是全面深化改革的积极参与者。经
济欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网改革是全面深化改革的主战场，资本市场要担当好经济欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网改革排头兵的角色。十八届三中全会提出，要健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改
革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。2014年5月，国务院发布“新国九条”，围绕股票市场、债券市场、私募市场、期货市
场、证券期货服务业、对外开放、防范和化解欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网风险、营造良好发展环境等方面，出台了一系列具体改革措施。从这些改革布局中，可以看出党中央国务院对发展
资本市场的高度重视。资本市场改革涉及多个领域，关乎人民群众切身利益。完成好这些改革，任务繁重，时间紧迫，难度不小，必须敢于担当、攻坚克难、扎实推
进，为全面深化改革添砖加瓦。
?????? 三是全面深化改革的积极推动者。20
多年来，资本市场在自身快速发展的同时，也引领和推动了我国经济社会领域的诸多变革，如促进建设现代企业制度和公司治理机制、促进欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网体系改革、提高商业
银行治理水平、完善民事经济法律制度和会计制度、促进社会诚信体系建设、健全创新创业与欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网对接机制等。资本市场在推动我国从计划经济向市场经济转轨过程
中发挥了不可替代的作用，对经济社会发展全局产生了重大而深刻的影响。随着今后资本市场的继续发展壮大，在支持和规范混合所有制改革、社会保障体制改革、
资源性产品价格形成机制改革、利率和汇率市场化改革等一系列事关国计民生的重大改革领域，资本市场还将进一步发挥作用，从而为实现全面深化改革的总目标、
推进国家治理体系和治理能力现代化作出更多贡献。
?????? 问：目前，我们国家的经济形态正在经历着一场深刻变化，中小企业、小微企业的发展和创业活力的激发成为国家重点扶持方向，“新国九条”也明确了我们资本市场的方向性任务。您认为我们的资本市场如何服务好中小微企业，成为中小微企业融资发展的主战场？
?????? 庄心一：我国中小微企业数量巨大，但发展阶段和层次水平不一，普遍存在可供抵押资产少、寻求外部担保难、抵御风险能力弱等现实情况。资本市场服务中小微企 业，最核心也最为关键的在于为社会资本投资中小微企业提供了一整套市场化机制。创业板市场推出后，许多创新创业型企业通过发行上市，价值大幅提升，使企业 早期投资者获得了丰厚回报，推动和促进了民间资本投资于未上市创新创业企业的热情。企业估值的提升，是因为资本市场对企业进行定价，不是以净资产作为主要 依据，而是集合企业发展前景和风险、持续盈利能力和创新能力等众多因素综合估值定价，有生命力、有市场前途的企业往往获得较高定价，从而体现创新创业的价 值，这一功能是间接融资所不具有的。
?????? 自创业板开启以来，私募投资基金、创业投资基金如雨后春笋般涌现，纷纷投资于中小微企业，也是基于这些企业良好的发展预期。同时，日益增多的各类投资机构，又进一步增强了比价效应和竞争效应，中小微企业被关注程度高了，谈判地位提升，选择空间也拓宽了。
?????? 可以说，一个定价功能比较完善、流动性较强的资本市场，为投资者提供了稳定的获利预期和实现平台，增强了民间资本投资中小微企业的动力，激发了各方面人士事
原始创业的热情，在引导和推动中小微企业发展、促进资本形成方面发挥了重要作用。近年来，推出的中小企业私募债以及将全国中小企业股份转让系统（以下简称
“新三板”）试点扩大到全国等，也为中小微企业增加股权融资渠道，拓宽债权融资渠道，丰富市场层次，发挥着积极作用。目前正在研究推进的多措并举缓解企业
融资难问题中，涉及中小微企业的主要有以下6个方面：
?????? 一是完善创业板制度，降低创业板门槛，建立创业板再融资制度，研究在创业板建立单独层次，支持尚未盈利的互联网和科技创新企业在“新三板”挂牌一年后申请到创业板上市，进一步支持自主创新企业的融资需求。
?????? 二是加快发展全国中小企业股份转让系统，推出并购重组、做市商等机制，研究丰富集中竞价等交易方式，创新融资工具，支持更多中小微企业依托“新三板”开展小额、便捷、灵活、多元的融资。
?????? 三是加紧研究制定区域性股权市场发展的指导意见，明确区域性股权市场定位、发展路径和监管框架，支持区域性股权市场依法为更多中小微企业提供多元化融资和股权转让服务。
?????? 四是出台私募投资基金监管办法，研究制定进一步促进私募股权基金、创业投资基金发展的政策措施，更好地发挥私募市场对中小微企业的支持作用。
?????? 五是对证券公司资管、直投、理财等业务以及基金公司子公司业务进行检查，清理不必要的环节，缩短融资链条，强化与实体经济特别是中小微企业的直接对接。
?????? 六是推出并购重组债券，研究将交易所公司债券发行主体扩展至所有公司制法人，允许“新三板”挂牌公司发行中小企业私募债。
?????? 随着市场广度、深度的拓展，资本市场将更好地满足各类中小微企业多样化的融资需求，从而为做强实体经济、扩大就业和改善民生提供有力欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网支持。
?????? 问：近些年间，资本市场不仅发挥了融资渠道的作用，还引领推动了现代企业制度，如独立董事制度、法人治理结构、会计准则标准化等方面在中国经济社会的确立。三中全会确定，“积极发展混合所有制经济”，那么在这个过程中，资本市场如何成为一个重要的工具和推手？
?????? 庄心一：如果我们从股权结构多元化的角度来界定混合所有制，目前沪深两市1000多家国有控股上市公司都带有混合所有制性质。据有关统计显示，目前央企的五 成资产、六成收入、七成净资产和八成利润都在上市公司。可以说，我国资本市场建立20多年来，已经通过国企改制上市等方式，在推进混合所有制方面做了大量探索。
?????? 实施混合所有制是一项意义深远的重大改革，做好 这件事并非简单。要防止改革过程中有人把这部“好经”念歪，通过内幕交易、利益输送，导致国有资产流失、腐败滋生。习近平总书记明确指出，发展混合所有制 经济，要吸取过去国企改革的经验和教训，不能在一片改革声浪中把国有资产变成牟取暴利的机会。落实习近平总书记提出的这一要求，必须把公开、公平、公正贯 穿于混合所有制改革的全过程。
?????? 相对于其他交易平台和转让方式，资本市场的定价和交易公开透明，是实施混合所有制改革的重要平台。经过20多年的发展，我国资本市场信息披露制度日益健全， 信息披露监管有效性显著提升，社会监督下的市场化运行机制也不断完善，能够最大限度防止暗箱操作和权力寻租，从而提高混合所有制改革的透明性和公正性。有 人形象地说，唱好混合所有制这部全面深化改革的“重头戏”，离不开资本市场这个公开透明的“大舞台”。
?????? 与早期资本市场服务国有企业改革捉襟见肘的情况相比，现在社会资金的充裕程度和资本市场的机制性建设水平，都为支持混合所有制改革提供了更好的条件。目前， 在企业股权多元化的实现方式上，既可以通过资本市场引入社会资本或境外战略投资者，也可以通过股票二级市场增减持甚或让渡、取得标的公司股份，还可以通过 资本市场实施员工持股计划、股权激励计划等。随着多层次资本市场建设的推进，实现混合所有制的具体途径正在日益变宽。比如，国有（控股）企业实现股权多元 化，不仅可以通过在主板、中小板和创业板发行上市、再融资或减持来进行，也可以通过在“新三板”、区域性股权市场挂牌转让或定向融资来进行。
?????? 也要看到，股权结构多元化只是混合所有制改革的一部分而不是全部。正如有关专家指出，发展混合所有制经济的关键在于建立有效的公司治理结构，而资本市场在这 方面已有多年的制度实践。比如，通过股东大会、董事会、监事会等制度，强化股东对企业管理层的监督，督促高管人员忠诚履职、勤勉尽责；通过独立董事、股东 分类表决等制度，维护广大中小股东的合法权利；证券交易所通过出台规范指引和编发社会责任指数等方式，鼓励企业履行社会责任。同时，资本市场还建立了完善 的公司信息披露制度，督促企业提高公开透明运作水平，自觉接受外部监督。总之，资本市场有助于推动企业在股权多元化的条件下建立、完善现代企业制度和公司 治理结构，从而实现通过混合所有制改革来提升我国经济的整体活力和创造力的目标。
?????? 当然，混合所有制的实现并非只有公开市场这个平台，但其公开透明这一点是任何实现形式都应该坚持并要具体体现的保障机制。
全面推进监管转型
?????? 问：肖钢主席提出，要实施“从过多的事前审批，向加强事中事后、实施全程监管转变”，改变“重审批、轻监管”的情况。你认为，如何统筹兼顾，做好这一重大转变中的各项工作？
?????? 庄心一：大力推进监管转型，是证监会党委作出的一项重大决策。在2014年全国证券期货监管工作会议上，肖钢主席系统阐述了推进监管转型的现实背景和重大意 义，全面部署了9个方面的具体任务。我理解，经过20多年的艰辛探索，我们已经初步形成了符合我国市场实际的监管体系，监管工作取得了实实在在的成绩，但 诸多问题依然存在，比如，企业上市难、退市也难的问题；新股发行数次叫停，IPO“堰塞湖”的问题；市场违法违规行为屡打屡现，遏制力不足的问题等。这些 既绕不过去、又没能绕出来的痼疾顽症有着复杂的成因，但或多或少都与我们监管定位不够清晰稳定、监管重点不够突出、监管政策整体性不够和监管能力不足有关。
?????? 推进监管转型，不是“为转而转”，更不是自娱自 乐。检验监管转型的根本标准，要看是否有利于履行“两维护、一促进”的核心职责。我们十分注重保持监管工作的连续性，统筹考虑保障日常监管运行、应对和处 置突发事件与推进监管转型等各项工作，做到有序地“放”、有效地“接”、有重点地“管”，坚决避免出现“混沌期”、“断档期”。通过务实严谨高效地研究一 件件事情，解决一个个问题，积跬步、致千里，实现推进监管转型与维护市场平稳发展的有机统一。
?????? 资本市场监管工作的目的是弥补市场失灵缺陷，保障市场机制作用有效发挥，而不是限制或扭曲市场机制。我们推进监管转型，放松事前管制，加强事中事后监管，就 是要在更大范围、更深程度上发挥好市场机制的作用，提高资源配置效率，同时切实防范系统性区域性欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网风险、维护市场稳定。
?????? 今年以来，证监会在推进监管转型方面做了大量工作，取得了显著成效。但监管转型是一次全面的重大革新和转变，是一项复杂而艰巨的任务，难免会面临不少可以预
料和难以预料的困难与风险，比如，事前审批取消和放宽了，事中事后监管如何无缝跟进，从而形成放而不乱、活而有序的新秩序？面对可能出现的复杂、新型风险
隐患，或重大无先例突发紧急事件，能否准确判断、有效应对？监管干部如何迅速走出思维定势和行为惯性，提高监管本领，适应监管转型的新要求？另外，监管转
型的外部环境和配套措施也有待进一步改善健全。这些问题不是一朝一夕间可以一劳永逸地解决的，它需要智慧、勇气，也需要时间和过程，有时还需要面对较大的
压力甚至反复。不过，我们已经清醒地认识到，虽然转型有难度，但是不转型困难更大，不改革就没有出路，只有转型和改革，才能解决问题，才是希望所在。我们
要坚定不移地推进监管转型，把困难和风险估计得更充分一些，把措施考虑得更周全一些，把工作做得更扎实一些。
?????? 问：证监会近些年一直力求建立“透明证监会”，积极回应社会舆论关切，对稳定预期，提振市场信心起到了重要作用，你认为“宽进严管”这样一个监管理念面临哪些历史和制度上的挑战？
?????? 庄心一：证监会在精简行政审批方面起步较早，并一直在大力推进中，2002年-2013年已累计取消、下放审批事项100余项。2013年以来，新一届政府 简政放权态度更坚决、力度也更大，证监会又取消了15项审批事项和1项的部分情形，接下来还将继续取消一批审批事项。证监会制定了行政审批事项目录，并在 官方网站公布。着力推进审批标准、进程和结果“三公开”，大幅提高了行政审批透明度。
?????? 随着事前管制的放松和事中事后监管的加强，市场和监管的边界更加清晰，证监会“两维护、一促进”的核心职责更加明确。“两维护、一促进”是基于20多年来监
管工作正反两方面经验总结的结晶，是迄今为止对监管工作作出的最准确、最精辟的定义，真正回归了依法监管的本位。为切实履行好“两维护、一促进”的核心职
责，必须把证监会建设成为一个公正、透明、严谨、高效的监管机构。
?????? 公正，就是要公平公正地对待投融资双方，对待不同资产规模、不同风险偏好的投资者，以及不同发展阶段、不同所有制性质的融资者，着力促进投融资功能均衡、上市公司
结构均衡、机构投资者与个人投资者结构均衡的市场格局。同时，在打击违法违规行为时，坚持法律面前人人平等，无论什么机构、什么人，“同样问题同样处
理”，违法必惩、违规必究，始终保持监管的公信力和震慑力。
?????? 透明，就是要做到规则公开、流程公开、结果公开，确保监管权力在阳光下运行。公开透明是接受监督、加强自律、改进工作、回应质疑的最好办法，越是公开透明，越有利
于增进市场和社会对监管工作的理解和支持。证监会必须把自己打造成阳光监管机构，把提高透明度的要求贯穿于各项监管工作的始终，自觉接受市场、舆论和社会
的监督。
?????? 严谨，就是要确保出台的每一项政策、采取的每一项措施都经过充分酝酿、慎重研究、周密论证，做到符合法律法规、符合市场规律、符合实际情况。坚决杜绝因考虑不够全
面、细致而导致出台的政策措施缺乏针对性或可操作性，坚决避免因政策的摇摆性、反复性和短期性而导致市场无法形成稳定预期。
?????? 高效，就是要在依法合规、确保质量的前提下，进一步提高行政审批、日常监管、稽查执法、行政处罚等各环节的工作效率，以高效的监管服务和保障高效的市场。今后，既
要向制度要效率，如简化行政审批流程、完善突发事件应对机制、优化查审分离机制等；又要向科技要效率，建设中央监管信息平台，创新监管执法技术手段，提高
监管执法信息化、科技化水平。
?????? 建设一个公正、透明、严谨、高效的监管机构，是一项长期而复杂的系统工程。我们将持之以恒地推进、锲而不舍地探索，使监管机构更好地顺应政府职能转变新要求、广大市场主体新期盼，更好地服务于资本市场改革和发展。
服务欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网和社会转型
?????? 问：从欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网改革这个大的格局中看，资本市场必将发挥更大的作用。现在的情况，银行在欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网体系中占比很大，其实不利于稳定我们的整个欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网体系的系统性安全，从监管方来看，你认为资本市场应该如何朝着解决这种失衡状态做出自己的努力？
?????? 庄心一：十八届三中全会指出，要提高直接融资比重。“新国九条”强调，要促进直接融资与间接融资协调发展。总的思路是，要通过健全多层次资本市场体系，完善
促进社会储蓄高效转化为投资的机制，从而优化欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网结构，提高全社会经济资源的配置效率和质量。发展直接融资的具体措施主要有以下方面：
?????? 一是发展交易所股票市场。交
易所市场是多层次资本市场的核心所在。经过多年发展，上海、深圳证券交易所市值规模已经位居全球前10，但其服务实体经济的广度深度仍有待拓展和挖掘。接
下来，证监会将积极稳妥推进股票发行注册制改革，研究丰富交易所市场层次，创新市场交易机制和产品，从而更好地发挥交易所市场在提高直接融资比重方面的龙
头作用。
?????? 二是发展债券市场。与股票相比，债券是更为便捷的直接融资工具，在满足
企业融资需求方面具有独特优势。目前，我国债券市场规模总体偏小，2013年底公司信用类债券存量仅相当于银行人民币贷款余额的13%和GDP的16%。
今后提高直接融资比重，要在坚持发展股票市场的同时，积极发展多层次债券市场，围绕实体经济需求创新债券品种，发展资产证券化业务。同时，要抓紧健全完善
债券市场风险监测防范与处置体系，加强债券市场监管协调，深化债券市场互联互通，提高债券市场整体运行质量。
?????? 三是发展私募市场。私
募市场能够拓宽投融资对接渠道，引导社会资金投入到新兴产业和中小微企业，实现资源优化配置。近年来，私募基金发展较快，为私募市场的发展和活跃积累了经
验，但总体来看，私募市场仍是直接融资体系的短板和薄弱环节，亟需加快规范发展步伐。目前正在推进的《证券法》修改中，将对股票私募发行问题进行统筹考
虑；在修改《公司债券发行试点办法》过程中，将建立健全债券私募发行的相关制度；欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网：支持私募基金规范发展的政策措施，也在积极研究推进中。
?????? 四是发展场外市场。不
同规模、不同发展阶段的企业存在多样化的融资需求，从实际情况看，多数中小微企业并不具备到场内市场上市的条件。为满足其融资和股权流转需求，必须大力发
展场外市场。目前，“新三板”是定位为服务于创新型、创业型、成长型中小企业的全国性场外市场，股份公司不分行业地域、不论规模大小，均可经主办券商推荐
申请挂牌，截至2014年11月底，挂牌公司已达1354家，2014年1-11月股权融资116.1亿元。下一步，在继续完善“新三板”市场的同时，还
要支持区域性股权市场务实定位、开拓功能、形成特色、规范发展，鼓励证券公司柜台市场积极探索，更好地满足企业多样化的直接融资需求。
?????? 问：我们国家在飞速发展，国民的财富积累方式和理财方式也在发生深刻变化，资本市场如何做好自身转变，服务好国民的财富管理，服务好国富民强的历史进程？
?????? 庄心一：从我国居民理财方式的变迁看，资本市场的产生和发展，为广大居民提供了股票、债券、期货和基金等投资产品，有效拓宽了居民投资理财渠道。但作为一个
仍处于“新兴加转轨”阶段的市场，投资功能发挥与成熟市场相比还存在不小差距。投资和融资都是资本市场的基础功能，两者有机统一、不可偏废。资本市场既要
发挥好融资功能，支持实体经济发展；又要发挥好投资功能，服务于居民财富管理。近年来，证监会采取了一系列措施，把强化市场投资功能放在更加突出的位置，
努力为居民通过资本市场进行财富管理创造良好环境。
?????? 一是支持业务和产品创新。在
市场发展初期，由于业务和产品相对单一，居民多元化的投资理财需求难以得到满足。近年来，按照放松管制、加强监管的原则，大力支持和推动股票市场、债券市
场、期货衍生品市场等各领域的业务和产品创新。资管业务、融资融券业务、资产证券化业务、中小企业私募债、黄金ETF、QDII基金、股指期货、国债期
货、优先股、沪港通等相继推出，为不同资产规模、不同风险偏好的投资者提供了更多投资产品和风险管理工具。下一步，股票ETF期权等新业务、新产品也将逐
步推出，更好地满足日益多元化的居民投资理财需求。
?????? 二是引导上市公司完善现金分红机制。现
金分红作为回报投资者的重要方式，能够有效增强资本市场的投资功能。但受多重因素影响，过去现金分红高度集中于少数优质公司、分红的连续性和稳定性不足，
有的公司多年有盈利但无理由地不分红。近年来，在充分尊重公司自治的基础上，引导上市公司健全分红决策机制和程序，加大对未按公司章程规定分红和有能力但
长期不分红公司的监管约束。2010年以来，实施现金分红的上市公司逐渐增多，占同期上市公司总数的比例分别为50%（2010年）、58%（2011
年）、68%（2012年）；2013年，1803家上市公司实施现金分红，占比为72%；分红6792.6亿元，同比增长12.5%。
?????? 三是强化监管，切实维护投资者合法权益。信
息的真实、准确、完整和及时，是投资者作出正确投资理财决策的基础。为保障投资者的知情权，证监会不断完善上市公司信息披露制度，并鼓励相关市场主体开展
形式多样的投资者互动活动，使投资者获取信息方便快捷、渠道畅通；督促证券期货产品销售机构真实披露产品或服务的性质、风险、权益安排、咨询途径、维权方
式等信息，使投资者明明白白投资。同时，建立累积投票、网络投票等制度，目前正在研究中小投资者单独计票机制，为中小股东行使权利提供支持和保障。
?????? 四是建立和完善投资者适当性制度。随
着市场产品的日益丰富，各种不同产品的风险属性多元多样，如果居民在理财时，投资了与其风险识别和承受能力不相匹配的产品，很可能遭受重大损失。建立并严
格执行合格投资者制度，将“合适的产品卖给合适的投资者”，有利于避免上述情况的发生。近年来，在创业板、融资融券、股指期货和国债期货、中小企业私募
债、私募投资基金等领域分别建立了合格投资者制度，在实践中产生了积极效果。目前，证监会正在总结已有制度的实践经验，研究制定覆盖全市场的统一的投资者
适当性管理制度，更好地适应多层次资本市场发展。
?????? 五是依法严厉打击违法违规行为。与 融资者相比，投资者尤其是中小投资者处于弱势地位，容易受到欺诈发行、虚假披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为的侵害。为此，证监会始终坚持零容忍的 态度，用好用足法律法规赋予的监管权力和监管手段，依法查处了一批严重损害投资者特别是中小投资者合法权益的大案要案。在处置案件过程中，除依法追究违法 责任主体行政责任外，还探索建立先行赔偿机制，督促违法责任主体承担相应的民事赔偿责任。今后，证监会将继续保持对资本市场违法违规行为的高压态势，通过 包括委托交易所实施案件调查等一系列措施，进一步加大稽查执法力度，坚决维护广大投资者特别是中小投资者的合法权益。
?????? 更好地发挥资本市场服务居民财富管理功能，既需要监管部门推动完善市场制度和机制，加大监管执法力度，也需要广大居民增强风险意识和“买者自负”的投资理财 理念，客观评估自身的风险识别和承受能力，坚持理性投资，不去盲目追逐那些与自身资金实力和风险承受能力不匹配的高风险产品，从而通过资本市场真正分享企 业发展、经济繁荣的成果。