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我们经常发现，欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场存在很多市场失灵的情况，欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场究竟是理性，还是非理性？行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学，探究欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场非理性现象背后的理性，以及政策干预背后的逻辑。这对于当前中国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网改革开放和发展有特殊的意义。
新时代，新欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网，余剑峰教授告诉你，透过现象看本质，透过非理性看理性。
余剑峰，清华大学五道口欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学院建树欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学讲席教授，清华大学国家欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网研究院资产管理研究中心主任。主要研究方向：行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网和宏观欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网的理论和实证研究。代表作《理性的非理性欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网》。
以下为对话实录：
欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网世界是理性，还是非理性？?
记者：余教授重点研究的是行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学，但是到底什么是行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学？
余剑峰：其实行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学里面最主要的是把人的心理偏差，引进到投资、欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场里面。人的心理偏差可能会影响各种投资，你理解了人的各种偏差，你想做的事情就会尽量去克服一些偏差，少犯一些错误。
记者：您新出了一本书叫做《理性的非理性欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网》。您能不能用炒股的例子，来给我们讲一讲，这当中理性和非理性是什么？
余剑峰：书名叫《理性的非理性欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网》，其实也可以叫做“非理性欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网的理性”。拿炒股为例，最典型的偏差是什么呢？比如你投资股票，一般来讲你会想锁定你的盈利，你买了1万块钱买的股票，现在涨到了1.5万块钱，相对来讲你会想卖掉一些，锁定一点盈利。但是如果你1万块钱的股票，现在跌到了5000元或者8000元，你就不想卖，会一直持有它，但其实这些股票将来收益率反而低。
记者：赔的时候我们会舍不得割肉，赚的时候又没拿住。
余剑峰：对，就是这个意思。其实你决定买或者决定卖这个股票，不应该看你过去这个股票怎么样，而应该看将来它会怎么样。人为什么会有这个偏差呢？这是人的一个典型偏差，叫做损失厌恶。那这个心理行为，它到底是不是非理性的呢？这在股票市场交易上看起来是非理性的，但是它也有理性的一面，正常人就是会对损失更加敏感的。
记者：所以您有一个观点说，很多现代欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场上看似不理性的投资行为，从进化论角度讲，其实是有深层次的理论基础的。
余剑峰：对，比如说过分自信。很多时候，过分自信也是在股票市场投资上的一个偏差。由于过度自信，你听一个专家说了一个消息，或者听哥们说了一个消息，你就觉得这个消息肯定是很准的，你就去做相关交易。但其实，很多时候这个消息并没有那么准。因为你对自己过度自信，或者对别人的观点过度自信，导致自己过度交易。一般来说，男生会比女生过度自信，单身的男生会比结婚的男生过度自信。在股票市场上，你会发现单身的男生是交易最多的，结果他亏的钱也是最多的，而单身的女生交易量最少，收益率也最高。
行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学将得到更大范围应用
记者：从全球欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网领域看，行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学的研究，现在处在什么样的阶段？
余剑峰：在早期的话，行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学在美国完全不被接受。2013年罗伯特·席勒教授拿了诺贝尔奖，他就是做行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学研究的；2017年理查德·塞勒教授获得诺贝尔经济学奖，他研究的是更加偏向心理学的行为经济学。可以说，在国外的话，行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学虽然还不是主流，但正在慢慢被接受，尤其是被年轻的学者接受，然后估计会慢慢地成为主流。
记者：研究行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学对于今天的世界和中国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网改革发展有什么样的意义？
余剑峰：制订政策就得考虑一些非理性的现象。比如说刚刚说的代表性偏差，会导致很多企业过度投资。一个项目过去的表现好一点，结果就一窝蜂大家都来投，从而导致过热；过热的话，投资又会收回来。这就是投资周期。这种周期会导致过度投资或者投资不足。如果政府能够制订政策，让大家尽量少犯这种错误，尽量避免这些错误，就是行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学在现实应用中的意义之一。
记者：未来行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学的发展趋势，您的判断是什么？会得到更大范围的应用吗？
余剑峰：我觉得会的。因为大多数经济上的活动都是由人来决定的，我们理解了行为欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网学，就至少可以尽量能克服一些偏差。哪怕一个公司设计产品，也应该考虑到每个人都不那么完美，甚至都会犯错误，会犯各种错误。比如说，我们高铁取票的自助取票机，你把身份证放上面一刷，然后拿票走人。但以前是放身份证的那个地方是平的，所以很多人把身份证放上去，拿了票就走了，身份证就忘在那边；现在很多高铁取票机，放身份证的地方是斜的，必须用手把身份证按在上面，这样虽然很不方便，但你肯定不会忘了你的身份证。所以说，很多产品的设计，都可以针对一个人的可能会犯错的情况，尽量去帮助他克服这种错误。