摘要：

? ? ? 自2008年全球欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网危机爆发以来，系统性风险(Systemic Risk)已成为全球欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网监管层、学术界和欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网实务界最为关注的焦点之一。大量学者从多个角度对系统性风险展开了研究：如Acemoglu、Ozdaglar和Tahbaz-Salehi（2010）从风险传染的角度提出当关联程度高于该阈值时，欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网机构之间的密切联系将扮演“负面冲击传染与放大”的角色，使得欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网体系越发脆弱，更容易出现一些欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网系统性事件；美国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网稳定局（FSB，2009）认为，由于存在规模庞大、业务复杂、关联性强等方面的特点，欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网机构陷入经营或财务困境可能引致整个欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网系统出现巨大损失，甚至瘫痪、崩溃，继而造成实体经济的无序运行与增长停滞；Adrian和Brunnermeier（2011）、Acharya等（2010）、Brownlees和Engle（2012）和Huang、Zhou和Zhu（2009, 2012）则从“大而不倒（too big to fail）”和“关联紧密而不倒（too interconnected to fail）”两个基本逻辑出发构建用于测度上市欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网机构系统性风险指标的系统性风险指标(Systemic Risk Measure)。

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