摘要：

? ? ? ?我们在这份报告中着重介绍和分析英国在监管庞大和复杂的欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场时所积累的经验，希望对于如何改革中国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网监管系统的讨论有所帮助。中国现行的监管体制形成于十多年前，在此期间欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网业经历了巨大的变化。如何监管日益增长的欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网体系，从而达到公平、有效、自由竞争的目标，同时促进实体经济增长、保持社会稳定，已经成为迫在眉睫的课题。

? ? ? ?2008年全球欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网危机的之后，英国采取了具有“双峰”元素的监管结构，成立了审慎监管（PRA）和行为监管（FCA）机构,并引入欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网政策委员会 (FPC)这样一个宏观审慎监管机构作为上级单位,同时将财政部及其他一些机构作为其“丛属”单位。由于审慎监管局和欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网政策委员会都隶属于英格兰银行，因此英国央行在欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网监管中起着举足轻重的作用。与美国基于法规的监管体系不同，英国的监管体系是基于风险与原则建立的，后者在欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网体系不断变化的今天更具有灵活性，而且各个参与监管的部门有清楚明确的政策目标，同时有一套在货币、财政和欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网政策制定主体之间有效的协调机制。英国监管机构的构建诚然精妙，但更值得我们关注的是这种基于风险和结果的监管风格，英国监管制度凭此独树一帜且切合实际、机动灵活、与时俱进。基于这些基本观察，我们对改革中国现行监管体制提出以下建议：

1）采用类似的以风险和结果为导向的、有中国特色的监管体系，并保持对新技术和新挑战的机动灵活性;?

2）利用现有的监管框架，通过设计更好的协调机制来实现对日益增长的欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网体系的监管。

1）实现根本的审慎目标;?

2）保持不同监管机构之间的沟通协调;?

3）高质量增长的目标（而非不论代价的增长）。

中国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网稳定发展委员会应当建立一个着眼于系统性问题的研究部门来提高其识别、监控、评估系统性风险的能力。它应该同中国人民银行一起承担协调所有监管机构之间关系的职责。监管机构的高层应包含跨界会员。

? ? ? ?欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网：如何构建欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网稳定发展委员会，我们建议由一名中央政治局常委领导，央行行长参与,成员可以包括中国人民银行主管汇率政策和欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网稳定的副行长，新合并的银保监会、证监会、财政部的相关领导，以及外部成员。

? ? ? ?同时还应该建立所有监管机构间的合作谅解备忘录，确立所有监管机构与中国人民银行行长级别官员的定期会议机制，以此确保沟通和协商渠道的持续畅通。

? ? ? ?针对第二点，我们建议在三个层面上实施协调:?

1）中国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网稳定发展委员会应成为实行和检视中国人民银行、中国银行保险监督委员会和中国证监会间协调的主要监管主体；

2）在实施新的政策法规和执行监管处罚时，应正式确立在中国人民银行、中国银行保险监督委员会、中国证监会的政策监管团组间的协调规则和机制；

3）设立一研究中心，协调中国监管机构之间的信息共享和分析。

1）建立类似英国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网行为监管局创新中心的监管部门；

2）建立推动欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网产品和服务创新的监管沙箱机制；?

3）由研究中心协调，在中国人民银行和所有具有监管功能的委员会下创建一个市场研究所；?

4）积极地与国际监管机构和国际一流院校合作。?

? ? ? ?我们还建议，中国的监管机构应该明确其监管风格，类似英国的基于风险和结果的风格是很好的选择。

? ? ? ?最后，我们建议中国监管者参考英国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网行为监管局的收费及收入模式。这可以帮助监管机构与迅速增长的欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网业界一起增强其预算自主能力。

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