摘要

及时有效地识别和监测欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网风险、判断风险的演化方向对于宏观审慎措施和危机干预措施的制定有重要意义。然而许多常用的风险度量指标仅适用于单个市场，难以反映“系统性”风险。由于系统性欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网风险爆发时期的一个重要特征是各欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场风险联动性、传染性的显著增强，我们基于这个特征构建了描述中国欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场系统性压力的指标——中国 CISS。我们选取债券市场、欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网部门、股票市场、外汇市场的13个子指标，用子指标间时变的相关系数矩阵作为动态的权重，对市场间相关性增强且各子指标均上升到高位的情况 (显示风险在市场之间的传染) 赋予更高的权重，以此识别“系统性”压力。结果显示，中国CISS指标的峰值与历史上的欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网风险事件高度吻合，且具备很好的稳健性，可以发挥及时监测欧洲杯外围竞猜_欧洲杯盘口-投注|官网市场压力的功能。

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